http://esf.jn.soufun.com搜房二手房网 2009 年10 月19 日 第一财经日报
坐地收租是件让人艳羡的事情，不过最近Z先生甩手不干房东了，改做债主了。
Z先生7年前以40万元购入一套房子，前不久以200万元的价钱出手，并用这200万元买入公司债。Z先生心里的算盘打得劈里啪啦响。如果继续出租，按每月租金3500元计算，年租金4.2万元，年收益率仅为2%出头；如果买公司债，收益率能达到7%，每年利息能拿到14万元。
上海易居房地产研究院综合研究部对上海、杭州等七个城市的普通商品住宅租金回报率抽样调查也显示，2009年一季度七城市普通住宅租金回报率除北京之外均小于4%，低于我国香港地区和法国的多年复合租金回报率，其中上海、杭州更是低于3%。
该研究院综合研究部部长杨红旭认为，这些城市租金回报率低的原因主要有两个，第一是房价偏高，第二是中国人并不是很喜欢租房。一般来说20年收回成本比较理想，但从现在的情况来看，实际收回要25~30年。
这份调查显示，杭州的房地产要想恢复到5%的租金回报率，房价要下降45.29％，上海紧随其后，房价要降43.12%。
如果从“生息”的角度看，房子带来的租金回报率甚至很难跑赢存款利率。目前国内3年定期存款利率为3.33%，5年期为3.60%。
一般而言，一个健康的房地产市场，租金回报率至少要达到5%。现在大部分房东遇到的问题就是，要达到5%很难且不说，租房的不确定因素也实在太多。
在上海中山公园安化路一个小区的刘先生有一套50多平方米的房子，他对房客的唯一要求就是干净，“最好是租给单身女性，这样不会把房子搞太脏，通常房租也会付得比较及时。”今年9月，上一个房客搬离这套房子后到现在将近一个月，他都一直没找到合适的房客。“一个上海的白领来租房子，开口就是要换两台新空调和重新粉刷墙壁。”
对大部分房东而言，空置是最可怕的事情，空置就意味是零收益，“每年出租至少要准备一个月的空置期，如果成功出租，还有中介费，其他还包括一些维修费、潜在房屋折旧的费用。”刘先生表示，这些都是他们的成本。
也许大多数房东可能在乎的并不是房租本身，而是房子潜在的升值空间。可是如果从现在的高价来看，谁也无法断言房价一定不会跌。
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